投资要点

　　整体：上周(2022.02.07-2022.02.13)，沪深300 涨跌幅0.82%，上证指数涨跌幅3.02%，创业板指涨跌幅-5.59%。基础化工行业涨跌幅3.94%，跑赢沪深300 指数3.12 个百分点，跑赢上证指数0.82 个百分点，跑赢创业板指9.53 个百分点，其周涨跌幅在申万一级行业中排名第16 位。

　　板块：新材料指数涨跌幅-1.07%，跑输沪深300 指数1.89 个百分点，跑赢创业板指数4.52 个百分点，跑输上证指数4.09 个百分点。新材料指数板块中各子行业行情分化较大，涨幅前二子行业分别是可降解塑料指数(1.32%)、有机硅(1.14%)，跌幅前三子行业分别是锂电池(-14.07%)、碳纤维(-11.62%)和锂电化学品(-8.91%)。

　　个股：新材料板块中，有61 只个股实现正收益。涨幅居前的个股有孚能科技(12.95%)，振华新材-U(10.60%)，明冠新材(10.26%)；跌幅居前的个股有：宁德时代(-17.32%)，雅克科技(-17.17%)，芳源股份(-15.91%)。

　　估值：截至2022 年2 月13 日，创业板指的PE(TTM)为51.58，新材料板块的PE(TTM)为38.29，相对创业板指溢价率为-25.77%。

　　行业要闻

　　1、工信部等八部门：推进废旧动力电池在备电、充换电等领域安全梯次应用

　　2、发改委和能源局两部门发文推动煤炭和新能源优化组合3、撬动“千亿级”市场！动力电池回收赛道备受追捧4、前有冬奥火炬“飞扬”，今有高速列车“湾区蓝”，中国石化碳纤维应用再获新突破

　　核心观点

　　稳增长态势显现，新材料板块有望修复。2 月10 日，央行数据显示，1 月人民币贷款增加3.98 万亿元，创出单月数据的历史新高，同比多增3944 亿元；1 月社会融资规模增加6.17 万亿元，同样创历史新高，同比多增9842 亿元；1 月末社会融资规模存量为320.05 万亿元，同比增长10.5%。总体来看，信贷、社融数据表现均超越市场预期，稳增长态势开始显现。在宽松政策刺激和原油价格冲高影响下，上周煤炭、石油石化、建筑装饰、建筑材料、钢铁等板块涨幅居前，我们认为，2022年，基建、军工、电力、新能源等行业将担当起“稳增长”的主力，有望带动其上游基础化工、新材料等行业上行，因此，我们持续看好新材料板块。

　　有机硅市场表现平静，机遇与挑战并存。伴随着北京冬奥会顺利举行，吉祥物冰墩墩成为市场爆款产品，作为其外壳材料的硅胶则反响平平。

　　春节归来初期，有机硅市场整体表现较为平静，价格并未出现明显波动。从需求端看，2022 年有机硅需求端整体结构变化不大，建材、电子电器、纺织、医药等这些传统领域仍是主要流向。此外，光伏、新能源等节能环保产业对有机硅材料的市场需求将保持中高速增长；超高压和特高压电网建设、3D 打印等新兴领域都将是有机硅材料的市场增长点和突破点之一。2022 年有机硅市场在巨量产能投放的情况下，货源供应量明显增长，下游行业虽然也在积极发展，但传统领域需求增速不及产能增速，而新的需求赛道全面开发还需一定时间，2022 年有机硅产能消化将面临不小的考验。整体而言，2022 年有机硅市场充满机遇与挑战，但在人民生活水平提升需求以及国家政策大力支持下，有机硅行业前景值得期待。

　　风险提示

　　疫情可能引发市场大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险。

（文章来源：山西证券）