白糖

　　北半球逐步开榨，产区偏向增产，但生产成本提高，供给端情况复杂；国内方面，库存高位和进口的压力依旧主导整个盘面。但进口量有萎缩的趋势，国内加速去库，郑糖弱势有所减缓。

　　棉花

　　越南开机迅速上升；中美贸易预期回暖，美棉出口维持增加预期；美棉未点价盘处于历史高位，遭遇基金挤仓。下游消费疲弱压力增大，新疆收购基本结束，北疆成本固化在约24100 元/吨，南疆固化在约 23000 元/吨，下游难以消化高棉价，保持关注。

（文章来源：信达期货）