指数跟踪

　　【沪深综指】上证综指下跌0.50%，收报3589.31 点；深证成指下跌0.93%，收报14752.96 点；创业板指下跌2.09%，收报3405.93 点。

　　【行业跟踪】行业方面：7 个行业上涨，21 个行业下跌。其中休闲服务、建筑材料、家用电器板块涨幅居前，涨幅分别为2.02%、1.37%、1.15%；电气设备、农林牧渔、综合板块跌幅居前，跌幅分别为-2.09%、-1.87%、-1.86%。

　　行业点评

　　电气设备板块跌幅居前，主要有两方面的原因，一方面就行业整体估值来看，新能源板块今年以来受益于政策推动和行业景气度提升影响，去年涨幅较大，当前行业估值处于历史高位；另一方面，我们在近期报告中也提到，要警惕海外市场回落对国内相关产业链产生的风险传递，上周五，受滴滴事件影响，海外中概股出现了较大回落，其中新能源汽车中的理想汽车、蔚来、小鹏汽车分别下跌15.95%、11.19%、9.30%；而光伏相关的晶科能源、大全新能源也相继下跌超10%，海外新能源中概股的大幅回落一定程度上对A 股新能源整体估值形成一定压制。

　　非银板块涨幅较大，其中证券板块领涨。12 月3 日李克强总理表示继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。“降准”预期使得证券板块走强，但海外市场方面的拖累，包括恒生指数、恒生科技指数方面全天也出现大幅下跌，证券板块午后也出现一定回落。长期来看，我们认为当前时间节点，券商整体估值相对合理，具备一定的安全边际。个股方面，兴业证券、中信证券、华泰证券分别大涨6.59%、4.56%、2.98%。

　　概念板块方面，光伏玻璃板块方面涨幅较大。一方面，近期政策对地产端释放了部分积极信号，市场对地产短期回暖存在一定的预期，因此地产产业链近日出现小幅反弹，地产端的松绑对玻璃端需求形成一定的支撑；另一方面，硅料价格近期虽有所下跌，但行业本身景气度较好，需求旺盛。个股方面，洛阳玻璃涨停，福莱特、亚玛顿分别大涨6.07%、5.53%。

　　后市展望

　　近期，欧美股市包括港股市场回落较大，主要来自对加息预期提前和疫情的进一步扩散的担忧。而国内方面疫情管控良好，产业链韧性较强，同时货币政策相对稳健，包括北向资金在今日依旧保持净流入态势，因此不必对A 股市场过度担忧。A 股市场方面，当前“二八分化”现象依旧明显，建议更多前期涨幅较小、估值偏低、国家战略支持的方向。

（文章来源：川财证券）