宏观动态点评

　　中国：央行继续大量公开市场投放。1)货币政策：10 月的央行继续保持政策“中性”，通过公开市场熨平市场的流动性波动，而非祭出降准降息，未来货币政策的关注点在于碳减排支持工具的落地驱动的货币政策周期转变。2)信用：一方面从总量上央行营管部开始驱动房贷从不合理状态恢复，另一方面在于结构上房产税试点办法出台，将逐渐重塑地方政府现金流量表。3)经济：价格法下的煤炭市场保持高波动的状态，“保供”成为了冬季的重点，碳达峰顶层设计出台之后，商品价格完成了一次高波动的运行过程。

　　海外：关注本周政策转变的时间窗口。1)货币政策：上周从加拿大央行的鹰派到巴西央行的大幅加息，美洲地区除美国之外货币政策均呈现收紧的状态，关注本周美联储Taper 政策落地。2)全球碳市场：本周开始两周的气候峰会，一方面从中国的保供、欧洲的北溪二号通气到美国的“暖冬”预期，民生问题进入到了短期关注焦点；另一方面是联合国对于全球减碳的再推动，巴西对于协议的妥协，而在风口浪尖的扎克伯格继续推动元宇宙。以11 月4 日OPEC+作为时间窗口，关注市场通胀预期层面的变动。

（文章来源：华泰期货）